6月5日，春華資本宣布與英國(guó)快消品巨頭利潔時(shí)簽署最終協(xié)議，以22億美元收購(gòu)美贊臣大中華區(qū)業(yè)務(wù)92%的股權(quán)。

有專家認(rèn)為，利潔時(shí)當(dāng)年收購(gòu)美贊臣是為了在中國(guó)母嬰市場(chǎng)，尤其是嬰幼兒奶粉板塊發(fā)力。但2019年以來(lái)，利潔時(shí)對(duì)外資奶粉在中國(guó)的發(fā)展前景不再持樂(lè)觀態(tài)度，于是趁機(jī)將其出售。

就在此事發(fā)生的前一天，伊利集團(tuán)發(fā)布《2021年度非公開性A股股票預(yù)案》公告，擬募資不超130億元，其中有大約15億元將用于建設(shè)“全球領(lǐng)先5G+工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)嬰兒配方奶粉智能制造示范項(xiàng)目”。

近幾年，隨著國(guó)內(nèi)奶粉企業(yè)不斷發(fā)力，國(guó)內(nèi)品牌逐漸崛起，進(jìn)口奶粉在華業(yè)務(wù)受到阻礙，成為國(guó)內(nèi)奶粉市場(chǎng)發(fā)展的一大趨勢(shì)。

美贊臣在華市占率下降

6月5日，春華資本宣布與利潔時(shí)簽署最終協(xié)議，收購(gòu)后者旗下嬰幼兒營(yíng)養(yǎng)品公司美贊臣（Mead Johnson）在大中華區(qū)業(yè)務(wù)，并將擁有美贊臣品牌在大中華區(qū)市場(chǎng)的永久獨(dú)家使用權(quán)。

此次交易將美贊臣大中華區(qū)嬰幼兒營(yíng)養(yǎng)品業(yè)務(wù)整體出售，包括位于荷蘭奈梅亨和中國(guó)廣州的生產(chǎn)設(shè)施，以及在大中華區(qū)使用美贊臣以及藍(lán)臻、博睿、安兒寶品牌的沒有許可費(fèi)的永久獨(dú)占許可。

交易完成后，利潔時(shí)保留美贊臣旗下嬰兒配方奶粉和兒童營(yíng)養(yǎng)業(yè)務(wù)（美贊臣大中華區(qū)業(yè)務(wù)）8%的股份，春華資本持有美贊臣大中華區(qū)業(yè)務(wù)92%的股權(quán)。

美贊臣方面表示，該交易仍須完成與荷蘭當(dāng)?shù)毓��?huì)的法定協(xié)商程序，交易可望在2021年下半年內(nèi)完成收割。

不過(guò)，此次交易距離利潔時(shí)在2017年以179億美元收購(gòu)美贊臣不過(guò)四年時(shí)間。并且在交易完成后，受大中華區(qū)嬰幼兒營(yíng)養(yǎng)品業(yè)務(wù)商譽(yù)和無(wú)形資產(chǎn)重新評(píng)估的影響，利潔時(shí)預(yù)計(jì)會(huì)產(chǎn)生凈虧損約25億英鎊。

據(jù)了解，2017年，美贊臣的嬰幼兒營(yíng)養(yǎng)品業(yè)務(wù)銷售額為15.55億英鎊；2018年，美贊臣該業(yè)務(wù)的銷售額是28.39億英鎊，同比增長(zhǎng)82.57%；2019年美贊臣的業(yè)績(jī)未單獨(dú)公布，不過(guò)其母公司利潔時(shí)集團(tuán)的2019年財(cái)報(bào)顯示，利潔時(shí)的嬰幼兒營(yíng)養(yǎng)品業(yè)務(wù)（主要為美贊臣）2019年在全球銷售額為29.8億英鎊，同比增長(zhǎng)2.6%。

由此可見，利潔時(shí)收購(gòu)美贊臣以后，美贊臣在銷售額方面是有一定增長(zhǎng)的。

然而在大中華區(qū)，受疫情暴發(fā)等影響，美贊臣在銷售方面似乎有些力不從心。北京一家售賣奶粉的商家負(fù)責(zé)人告訴中國(guó)科技新聞網(wǎng)：“美贊臣現(xiàn)在的貨源不好，店內(nèi)已經(jīng)改售澳洲A2�！�

根據(jù)行業(yè)協(xié)會(huì)披露的數(shù)據(jù)，美贊臣中國(guó)業(yè)務(wù)2019年銷售額達(dá)68.5億元人民幣，2020年發(fā)展基本持平。

利潔時(shí)也在2020年財(cái)報(bào)中表示，包括美贊臣全球在內(nèi)的營(yíng)養(yǎng)品業(yè)務(wù)全年凈收入為32.87億英鎊，約合人民幣290.90億元，同比增長(zhǎng)持平。由于消費(fèi)者對(duì)免疫健康的關(guān)注增加，Airborne品牌增長(zhǎng)超過(guò)100％，但被大中華區(qū)嬰幼兒營(yíng)養(yǎng)品業(yè)務(wù)的下滑抵消。

2021年2月24日，彭博報(bào)道稱，利潔時(shí)對(duì)美贊臣業(yè)務(wù)進(jìn)行了9.85億英鎊的減值，約合人民幣87.17億元。

美贊臣早年曾是中國(guó)奶粉市場(chǎng)份額排名前三的企業(yè)，不過(guò)目前來(lái)看，飛鶴、雀巢、達(dá)能占據(jù)著中國(guó)奶粉市場(chǎng)的前三把交椅，而美贊臣已經(jīng)歸類于“other”一類。根據(jù)歐睿數(shù)據(jù)，飛鶴2020年市占率為14.8%，超過(guò)雀巢（12.8%），成為行業(yè)第一。

關(guān)于美贊臣的未來(lái)，此次接管美贊臣大中華區(qū)大部分股份的春華資本，此前已經(jīng)有過(guò)收購(gòu)君樂(lè)寶的經(jīng)驗(yàn)。目前君樂(lè)寶的發(fā)展態(tài)勢(shì)良好，業(yè)內(nèi)也有美贊臣或許會(huì)與君樂(lè)寶整合的猜測(cè)，但是春華資本收購(gòu)美贊臣的時(shí)日尚短，就算有意整合二者，估計(jì)也有很長(zhǎng)的一段路要走。

國(guó)產(chǎn)品牌逐漸崛起 行業(yè)內(nèi)食品安全問(wèn)題仍有待提高

近年來(lái)在奶粉市場(chǎng)，消費(fèi)者對(duì)國(guó)產(chǎn)奶粉的認(rèn)可度日益偏高。

“現(xiàn)在進(jìn)口出問(wèn)題的不少，再加上新冠疫情，選擇國(guó)貨的也越來(lái)越多”一位90后寶媽對(duì)中國(guó)科技新聞網(wǎng)說(shuō)，“國(guó)產(chǎn)里賣得比較好的是伊利金領(lǐng)冠和飛鶴，我們家買的就是伊利金領(lǐng)冠�！�

另外一位剛做父親不久的消費(fèi)者表示，他買的是國(guó)產(chǎn)旗幟，看重的是它“奶源有保障，吸收好一些�！�

從2018年開始，國(guó)產(chǎn)奶粉就逐漸崛起。飛鶴、伊利金領(lǐng)冠、圣元、君樂(lè)寶等國(guó)產(chǎn)品牌都在迅速發(fā)展。尼爾森發(fā)布的《2018年中國(guó)嬰幼兒配方奶粉市場(chǎng)環(huán)境洞察》報(bào)告顯示，2018年國(guó)產(chǎn)奶粉市場(chǎng)份額達(dá)到43.7%，銷售額增速為21.1%。

同花順數(shù)據(jù)顯示，2020年，國(guó)內(nèi)上市奶粉企業(yè)中，伊利股份奶粉及奶制品實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入128.85億元，同比增長(zhǎng)28.15%；中國(guó)飛鶴嬰幼兒配方奶粉產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入176.74億，同比大增41%。

國(guó)外頭部品牌如達(dá)能和雀巢，就去年中國(guó)市場(chǎng)的業(yè)務(wù)表現(xiàn)，達(dá)能方面透露，達(dá)能中國(guó)嬰幼兒配方奶粉規(guī)模接近20億美元（約合129.11億元人民幣）。雀巢在財(cái)報(bào)中顯示中國(guó)的嬰幼兒營(yíng)養(yǎng)品業(yè)務(wù)僅實(shí)現(xiàn)“輕微增長(zhǎng)”。

據(jù)中國(guó)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2021年1-4月中國(guó)共進(jìn)口嬰幼兒配方奶粉8.05萬(wàn)噸，同比減少26.1%。

國(guó)產(chǎn)奶粉品牌得以趕超進(jìn)口奶粉品牌，一方面是因?yàn)閲?guó)產(chǎn)奶粉品牌占據(jù)著廣闊的三四線市場(chǎng)，消費(fèi)者人口基數(shù)大，外國(guó)品牌的優(yōu)勢(shì)則在高端產(chǎn)品研發(fā)，一二線城市是主陣地，發(fā)展空間已不高。尼爾森報(bào)告顯示，2018年國(guó)產(chǎn)奶粉在低線市場(chǎng)的銷售額占比為51.6%，增速達(dá)到20.2%，而外資奶粉增速的僅為6.6%。

雀巢、達(dá)能、美贊臣等乳企都曾嘗試過(guò)進(jìn)入下沉市場(chǎng)，并推出相關(guān)產(chǎn)品，但效果并不明顯。利潔時(shí)首席執(zhí)行官Laxman曾對(duì)外說(shuō)道：“我們?cè)诘途�城市看到了增長(zhǎng)勢(shì)頭。雖然我們看到了動(dòng)力，但大贏家還是中國(guó)本土品牌�！�

與之相反的是，沙利文調(diào)研報(bào)告顯示，2020年飛鶴在北京嬰幼兒配方奶粉市場(chǎng)零售銷售額排名第一，由此可見它在沖擊一、二線城市中取得成效。

另一方面，自2008年“毒奶粉”事件以后，國(guó)產(chǎn)品牌也重視其起對(duì)奶源地的建設(shè)，從源頭上保證奶粉品質(zhì)。在新冠疫情這樣的特殊時(shí)期，對(duì)產(chǎn)地和供應(yīng)鏈的要求較高，國(guó)內(nèi)品牌在消費(fèi)者心中更有保障。此外，近些年國(guó)外品牌安全事故頻發(fā)，使進(jìn)口奶粉的口碑下降。

進(jìn)入2021年以來(lái)，進(jìn)口奶粉已經(jīng)發(fā)生過(guò)多起食品安全事件。

5月24日，市場(chǎng)監(jiān)管總局發(fā)布的《關(guān)于22批次食品抽檢不合格情況的通告》顯示，浙江省寧波孩子王兒童用品有限公司鄞州萬(wàn)達(dá)店銷售的、雅培貿(mào)易（上海）有限公司中國(guó)總代理的、Abbott Ireland生產(chǎn)的雅培鉑優(yōu)恩美力嬰兒配方奶粉0-6月齡1段（原產(chǎn)國(guó)：愛爾蘭），經(jīng)寧波海關(guān)技術(shù)中心檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，其中香蘭素檢測(cè)值不符合食品安全國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定。上海市市場(chǎng)監(jiān)管局已督促召回同批次產(chǎn)品，并于4月30日對(duì)雅培貿(mào)易（上海）有限公司作出行政處罰，沒收違法所得343.74萬(wàn)元，罰款909.31萬(wàn)元。

在此之前，上海晶歐商貿(mào)有限公司銷售的、廣州市健合（中國(guó)）有限公司進(jìn)口的可貝思幼兒配方羊奶粉（12-36月齡，3段）（原產(chǎn)國(guó)：澳大利亞），因維生素A含量既不符合食品安全國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定也不符合產(chǎn)品標(biāo)簽標(biāo)識(shí)要求，被廣州市黃埔區(qū)市場(chǎng)監(jiān)管局督促召回同批次產(chǎn)品，4月30日，健合（中國(guó)）有限公司受到?jīng)]收違法所得1.32萬(wàn)元、罰款46.75萬(wàn)元的行政處罰。

此外，2021年2月9日，廣東省市場(chǎng)監(jiān)督管理局發(fā)布的《關(guān)于1批次不合格食品風(fēng)險(xiǎn)控制情況的通告（2021年第41號(hào)）》中指出，“麥蔻樂(lè)芬嬰兒配方奶粉（0-6月齡1段）”（原產(chǎn)國(guó)：芬蘭）被檢測(cè)出“鐵項(xiàng)目不合格”；2021年1月29日，市場(chǎng)監(jiān)管總局發(fā)布的《關(guān)于5批次食品抽檢不合格情況的通告》中，“荷萊蕊嬰兒配方奶粉0-6月齡1段”（原產(chǎn)國(guó)：荷蘭）被檢出“香蘭素含量、乙基香蘭素含量不符合食品安全國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定”。